海底撈關店的真正原因是什麼，近年來，海底撈加速開店主要是大力發展二線城市以及三線城市的門店。但海底撈三線城市門店經營效果並不理想。海底撈關店的真正原因是什麼。
海底撈關店的真正原因是什麼1
中國最大的連鎖火鍋餐飲公司海底撈（）宣佈將關閉300家門店。11月8日，海底撈以21.45港元/股開盤，截止發稿股價上漲9%。以開盤價計算，海底撈今年以來股價下跌66.5%，市值已蒸發2323億港元。
股價沒有受到關店消息的影響，可能只是因爲前期“跌多了”。但關店背後折射出海底撈，乃至整個火鍋行業發展的問題短期內可能並不能解決。
翻檯率下滑直擊命門
海底撈這次大規模關店其實並不那麼意外。從公司經營模式看，高翻檯率是生命線，但隨着擴店計劃推出，海底撈的翻檯率就開始下滑。
翻檯率出現下滑是海底撈上市後一直面臨的問題。2019年，海底撈內地門店的翻檯率爲4.8次/天；2020年由於疫情影響，翻檯率下降到3.6次/天；今年上半年，疫情影響漸弱，但翻檯率仍沒有回升，反降至3次/天。海底撈翻檯率降低很大一部分原因是新店過多，拉低了總體的平均翻檯率。
圖片來源：Wind
更重要的是，海底撈此次關店計劃基本宣告了之前低線城市擴張計劃失敗。這將嚴重影響投資者對海底撈長期成長性的預期。
近年來，海底撈加速開店主要是大力發展二線城市以及三線城市的門店。例如，三線城市門店從2019年的194家增加到今年上半年的611家。二線城市門店從2019年的257家增加到如今的593家。
但海底撈三線城市門店經營效果並不理想。經過兩年的快速擴張，海底撈三線城市“同店門店”僅從58家增加到184家。幾乎是三家店中只有一家能經營270天以上。近年來海底撈開在一、二線城市的門店基本是兩家中能有一家持續經營達270天。因此，本次海底撈計劃關閉的門店應該主要集中在低線城市。
從海底撈經營數據看，三線城市門店經營不理想主要是因爲門店太過密集所致。今年上半年，海底撈三線城市的翻檯率僅爲2.9次/天，低於一、二線城市的翻檯率。對比海底撈三線城市同店的翻檯率數據，今年上半年爲3.5次/天。可見，海底撈是因爲三線城市開店過多，新店或許存在選址失誤，拉低了總體翻檯率。
三線城市的市場空間顯然不及當初預期，海底撈恐怕還是要繼續深挖一、二線城市的成長潛力。不過，一、二線城市市場競爭激烈，未來還能爲海底撈提供多少成長空間呢？事實上，海底撈一、二線城市的同店翻檯率雖沒有大幅下降，但比起去年疫情時期的數據也分別下降了0.1次/天和0.2次/天。一、二線市場未來增速也讓人擔心。
海底撈關店的真正原因是什麼2
一條海底撈（）計劃關店300家的消息引爆投資圈。除了處於風暴中心的海底撈，其供貨商頤海國際（）其實也會被這次關店計劃影響。
頤海國際和海底撈之間的關聯交易由來已久。本次，海底撈關店會對頤海國際造成不小影響。在海底撈關店公告後的首個交易日，頤海國際大幅下挫8.59%，今年以來市值已蒸發超700億港元。
關聯交易縮水
頤海國際作爲海底撈的關聯方，一直從海底撈獲得穩定訂單。2019年，頤海國際來自海底撈的銷售爲16.63億元，同比增長41.4%，佔全年營業收入的35%。
2020年，由於疫情導致海底撈採購大幅下滑，頤海國際與海底撈的關聯交易也跟着下降，只佔營收的22%。今年上半年，頤海國際來自海底撈的訂單同比增長79%達到8.93億元，佔營收比爲28%，基本恢復至疫情前水平。
海底撈與頤海國際的關聯採購主要集中在火鍋調味料業務，頤海國際來自海底撈的訂單仍多於第三方訂單。事實上，頤海國際爲降低對海底撈的依賴，一直嘗試開拓獨立第三方業務以及拓展業務條線，但短期內來自海底撈關聯交易的比例仍會達到25%左右。
一般而言，下半年是火鍋消費旺季，收入約佔全年的60%。照此推測，頤海國際今年來自海底撈的關聯交易原本有望達到22億元。本次海底撈計劃在未來兩個月內關店300家，約佔其全部門店的1/5。由於關閉的是低效門店，預測海底撈縮減的全年採購金額或將低於20%。如按照15%估計，本次關店將使得頤海國際今年與海底撈的關聯交易減少約6600萬元。
更大的影響應該在明年出現。即使不考慮年均增長，頤海國際由於這次關店而減少的關聯交易將達到3.3億元，實際情況恐怕更多。按照頤海國際15%的淨利率估計，明年淨利潤或比預期減少5000萬元。
海底撈關店的真正原因是什麼3
海底撈市值年內蒸發3500億港元
事實上，
海底撈的關店早有預兆
2018年9月26日，餐飲“航母”海底撈在港交所掛牌，發行價爲17.8港元/股，盤中一度飆升至19.64港元/股，市值摸高1000億港元。至2021年2月，海底撈股價達到歷史新高的80多港元/股，總市值曾一度接近4700億港元。
但隨後，因捲入疫情、翻檯率、被指缺斤少兩等問題，海底撈股價一路走跌，近期甚至呈現加速下跌態勢。
除了暴跌的股價，海底撈的業績也出現了大幅下滑。
據海底撈的財報顯示，2020年全年，海底撈營收286億元，同比增長7.8%；全年淨利潤3.1億元，同比下降86.8%。
疫情最兇猛的2020年上半年，海底撈的淨利潤虧損9.65億元，以此計算，2020年下半年海底撈雖然扭虧爲盈，但仍沒有恢復疫情之前的水平，據財報顯示，2019年下半年，海底撈的'淨利潤爲14.34億元，意味着海底撈2020年下半年淨利潤同比下滑了11.4%。
相比淨利潤的暴跌，更令海底撈擔憂的或許是持續走低的翻檯率。
一直以來，海底撈的超高翻檯率都是同行望塵莫及的優勢。2018年或許是海底撈的高光時刻，當年海底撈服務1.6億人次，平均翻檯率5.2次/天，幾乎創下了餐飲界的最高翻檯率。
但近年來，海底撈的翻檯率卻出現連續下滑。相關財報數據顯示，2019年，海底撈的平均翻檯率下降到4.8次，爲近三年來最低。2020年上半年，海底撈餐廳平均翻檯率再次減少到3.3次。
海底撈的業績表現依然不盡如人意，用海底撈管理層的話說：“經營結果未達預期”。
2021年6月15日，張勇在一次交流會上坦誠，“我對趨勢的判斷錯了，去年6我進步作出擴店的計劃，現在看確實是盲目自信。當我意識到問題的時候已經是今年1月份，等我做出反應的時候已經是3月份了。”
據海底撈介紹，影響其今年上半年業績的原因主要有：
1、我們於2020年下半年及2021年上半年新開門店數量較多，相關支出顯著增加；
2、新開業門店達到首次盈虧平衡並實現現金投資回報的時間長於往期；
3、門店營運仍受到新型冠狀病毒疫情的持續影響。
不過，海底撈在官方微博的發佈最後也表示：“我們在此向大家保證，海底撈1000餘家門店服務員的笑臉依舊燦爛。”
